并购石油公司的代价太大，溢价也太高。所以我建议，暂时放弃对石油公司并购，转而支持石油勘探，以及对成品油的期权投资。”
一般而言，在行业衰退期的时候，行业并购会更多。行业繁荣期，并购活动就会减少。主要原因还是‘溢价’。
行业繁荣期，收购一家公司往往会在公司市值基础上多付出20%以上的溢价。这对于收购公司而言，无疑会造成很大的财务压力。
优尼科从自己的前身安然石油业务开始，一直到现在，都是并购为主，大大小小的石油公司吞并了二三十家。就像他在优尼科上市时说的，公司资产从不足100亿美元，在三年的时间里暴增到现在的近千亿美元。
而这段时间恰巧也是纳斯达克危机后，美国经济的低迷时期，并购的溢价很低，贷款利息有前所未有的下降到了1%左右，郭守云当然不会客气。但从2004年开始，情况变得不一样了。房地产的过分繁荣，让美国gdp获得了4%以上增速，美联储也把联邦基金利率再次提升到了3.2%。比起零三年，以及今年上半年几乎翻了一倍。整体环境已经不适合企业通过并购来大规模扩张。
另外，经过大规模的扩张后，优尼科也需要一段时间来沉淀，整合内部资产。
“现在优尼科在期货上的投资有多少？”
“34.7亿美元的本金，3倍杠杆下持有104.1亿美元的石油期货合约，持有三年来总计获得43.78%的净收益增长。”
根据郭守云的要求，优尼科每个月都会抽出净收益中的20%投入石油期货，如今这笔资金已经累积到了34.7亿美元。如果平仓，将获得45.6亿美元的净收益，扣除资本利得后，优尼科三年就获得了一倍的收益。
从运营的角度来看，金融投资得到的收益和回报率可比石油开采高多了。这也是丽贝卡之所以想要把93亿美元全部投入石油期货的一个重要原因。
当然，更重要的是，她很了解自己这位老板，对方一直是油价长期上涨的坚定支持者。她的建议符合郭守云的投资理念，被允许的概率巨大。
郭守云考虑了一下后微微摇了摇头。
“全部投入石油期货不合适。如果一切顺利，伊拉克的石油资源明年就要正式分配，我们大概率会拿到马吉努油田，但战争破坏了油田的开采设施，我们需要投资重建。而且我计划把马吉努油田的日产量增加到50万桶，这需要我们投入至少投入40亿美元。另外，我准备扩大巴西超深水区块的勘探速度。如果找到石油，我们还需要投入巨资开采，这些都需要大笔的资金，只靠优尼科的营收未必够。”
“那您准备留下多少资金储备？”丽贝卡点头后道。
“把公司在期货上的投资补足100亿美元，剩下的放在公司的货币基金账户里吧。”虽然不准备拿出去投资，但怎么也要保证这些钱不会贬值。
“我明白了。”
“今年巴西石油局还有勘探招标吗？”
“目前还没有收到消息！”
“时刻关注，如果他们继续招标，你知道我的要求。”
看着大老板威严的目光，丽贝卡点了点头。她实在搞不清楚郭守云为什么对巴西圣保罗盆地超深水区那么感兴趣。也许真的如外界传言，他在赌！赌巴西近海超深水区有大油田。但这样的赌注未免太大了。
过去一年，优尼科已经在巴西超深水勘探上投入了1.5亿美元，结果连油苗也没看到一个。如果今年继续扩大勘探规模，那么投入会翻几倍。
“再找不到油田…！”
想到这里，犹豫片刻后，丽贝卡·马克道：“老板，我们扩大巴西石油勘探投资，恐怕董事会那边会有很大的意见。毕竟过去一年多我们并未在那里有任何令人惊喜的发现。”
“董事会那边的压力我来处理，你只需要按照我说的去做就好。”顿了一下后，郭守云微眯着双眼缓缓道，“丽贝卡，我相信自己的直觉，那个地方有石油，而且有大油田！只要我们坚持下去，上帝会给我们一个大惊喜。”
看着大老板笃定的表情，丽贝卡心里叹了口气，她就猜到大老板会这么说。过去一年，每次提起这个话题，他就会搬出这一套说辞。
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